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Quantitative Finance · Glosario

¿Qué es Cheyette model?

Definition 10.7 Rates, Credit, XVA and Risk · Capítulo 10 — Modelling Overnight-Rate Products

A Cheyette model (1992) is an HJM model whose forward volatility factorises as $\sigma_f(t,T) = \sigma_r(t,x_t,y_t)\,e^{-\kappa(T-t)}$ . Then $f(t,T) = f(0,T)+e^{-\kappa(T-t)}\bigl(x_t+B(t,T)y_t\bigr)$ with two state variables, $dx = (y-\kappa x)\,dt+\sigma_r\,dW$ and $dy = (\sigma_r^2-2\kappa y)\,dt$ . With deterministic $\sigma_r$ it is Hull–White; letting $\sigma_r$ depend on $x$ gives a local-volatility (skewed) short-rate model that is still Markov in $(x,y)$ .

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