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Quantitative Finance · Glosario

¿Qué es Delay cost, opportunity cost, VWAP slippage?

También llamado: delay cost · opportunity cost · VWAP slippage

Definition 23.4 Research Craft: Predictors, Backtests, Measurement, Portfolios · Capítulo 23 — Measuring Market Making and Execution

For a parent order decided at price $P_d$ , released at the arrival price $P_a$ , filled for $Q$ of its target $X$ at average price $\bar P$ , with the price $P_e$ at its end: the delay cost is $sQ(P_a - P_d)$ , the execution cost $sQ(\bar P - P_a)$ , the opportunity cost $s(X - Q)(P_e - P_d)$ ; with fees they add up to the implementation shortfall (chapter 19). The VWAP slippage is $s(\bar P - \mathrm{VWAP})$ , the average price against the market’s volume-weighted average price over the order’s life.

Twelve parent orders: the execution cost measured against the arrival price follows the market’s own move over the order’s life (measured in the same session run without the order); the price paid against the mid at each fill does not. Data: rs_markout.tca_all. — Figure 23.3. Twelve parent orders: the execution cost measured against the arrival price follows the market’s own move over the order’s life (measured in the same session run without the order); the price paid against the mid at each fill does not. Data: rs_markout.tca_all.

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