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Quantitative Finance · Glosario

¿Qué es LIBOR market model?

Definition 8.5 Rates, Credit, XVA and Risk · Capítulo 8 — Forward-Rate and Market Models

The LIBOR market model (or lognormal forward market model) makes each forward rate lognormal with a deterministic volatility under the forward measure of its payment date: $dF_k(t) = \sigma_k(t)F_k(t)\,dW^{T_{k+1}}_k(t)$ , with $d\langle W_i,W_j\rangle = \rho_{ij}\,dt$ . Its name comes from the interbank index it was built for; the dynamics serve any tenor structure of forward-looking rates, and chapter 10 extends them to overnight-rate compounding.

Rebonato’s volatility function with a=0.05, b=0.10, c=0.60, d=0.15: a forward’s volatility is highest about a year and a half before its reset. Scaled per forward, it makes the volatility of each forward depend on its time to reset, so the volatility curve seen in a year looks like today’s. Data: the chapter’s tutorial. — Figure 8.1. Rebonato’s volatility function with $a=0.05$ , $b=0.10$ , $c=0.60$ , $d=0.15$ : a forward’s volatility is highest about a year and a half before its reset. Scaled per forward, it makes the volatility of each forward depend on its time to reset, so the volatility curve seen in a year looks like today’s. Data: the chapter’s tutorial.

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