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Quantitative Finance · Glosario

¿Qué es Madhavan–Richardson–Roomans model?

También llamado: Madhavan--Richardson--Roomans model

Definition 5.7 Microstructure and Execution · Capítulo 5 — Decomposing the Spread

The Madhavan–Richardson–Roomans model (MRR) lets the efficient price move with the surprise in the order flow and the transaction price bounce around it:

\mu_t=\mu_{t-1}+\theta\left(x_t-\E[x_t\mid x_{t-1}]\right)+u_t,\qquad p_t=\mu_t+\phi\,x_t+\xi_t,

with $x_t$ the trade sign, $\E[x_t\mid x_{t-1}]=\rho x_{t-1}$ , $\theta$ the information content of a trade and $\phi$ the cost that does not depend on information. The implied spread is $2(\phi+\theta)$ and the information share $\theta/(\phi+\theta)$ .

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