Todos los libros

1 Primary & Middle School MathematicsCursos 1–9 En línea 2 High School MathematicsCursos 10–12 En línea 3 University Mathematics — Year 1Grado — Año 1 En línea 4 University Mathematics — Year 2Grado — Año 2 En línea 5 University Mathematics — Year 3Grado — Año 3 En línea

1 Primary & Middle School PhysicsCursos 1–9 En línea 2 High School PhysicsCursos 10–12 En línea 3 University Physics — Year 1Grado — Año 1 En línea 4 University Physics — Year 2Grado — Año 2 En línea 5 University Physics — Year 3Grado — Año 3 En línea

1 Primary & Middle School BiologyCursos 1–9 En línea 2 High School BiologyCursos 10–12 En línea 3 University Biology — Year 1Grado — Año 1 En línea 4 University Biology — Year 2Grado — Año 2 En línea 5 University Biology — Year 3Grado — Año 3 En línea

1 Markets I: The Ecosystem and Exchange-Traded MarketsMercados En línea 2 Markets II: Rates, FX and CreditMercados En línea 3 Markets III: Commodities, Energy and CryptoMercados En línea 4 Quantitative MethodsMétodos En línea 5 Derivatives and VolatilityDerivados En línea 6 Rates, Credit, XVA and RiskTipos, crédito y riesgo En línea 7 Research Craft: Predictors, Backtests, Measurement, PortfoliosInvestigación En línea 8 Strategies I: Equities and FuturesEstrategias En línea 9 Strategies II: Volatility, Relative Value, Macro and the Bank DesksEstrategias En línea 10 Microstructure and ExecutionEjecución En línea 11 Market Making and High-Frequency TradingMarket making En línea 12 Machine Learning for MarketsAprendizaje automático En línea 13 Low-Latency SoftwareTecnología En línea 14 Networks, Hardware and Trading InfrastructureTecnología En línea 15 Research, Data and Risk PlatformsTecnología En línea 16 The Desk and the FirmLa firma En línea 17 The Industry: Firms, Roles and CareersCarreras En línea 18 The Interview BookCarreras En línea

Todos los juegos Math Fuse Word Reactor Atlas Dash

Apps Acerca de

Coach

English Français Español Nederlands Português हिन्दी العربية Bahasa Indonesia

Iniciar sesión Empezar a leer

Quantitative Finance · Glosario

¿Qué es Swaption, payer, receiver; callable bond?

También llamado: swaption · payer swaption · receiver swaption · callable bond

Definition 13.3 Markets II: Rates, FX and Credit · Capítulo 13 — The Rates Options Market

A swaption is an option to enter an interest-rate swap at a fixed rate $K$ on a future date. A payer swaption gives the right to pay fixed; a receiver swaption the right to receive fixed. At expiry $T$ a payer is worth $N A(T)\max(S_T - K, 0)$ , where $S_T$ is the par rate of the underlying swap then and $A(T)$ its annuity. A callable bond is a bond its issuer may repay early, at a set price on set dates.

A 1y×10y payer and receiver swaption struck at a 4% forward, per 100 of notional, on a flat 4% curve. At expiry each pays the annuity (7.80) times the distance of the swap rate beyond the strike; a year before, the payer is worth its time value on top, at a normal volatility of 95 basis points. Illustrative; data: the chapter’s tutorial. — Figure 13.1. A 1y $\times$ 10y payer and receiver swaption struck at a 4% forward, per 100 of notional, on a flat 4% curve. At expiry each pays the annuity (7.80) times the distance of the swap rate beyond the strike; a year before, the payer is worth its time value on top, at a normal volatility of 95 basis points. Illustrative; data: the chapter’s tutorial.

How the option in a callable bond reaches the volatility market. Investors are paid for the issuer’s call in the coupon; the issuer sells the same option to a dealer inside a cancellable swap and pays floating; the dealer sells swaptions to investors who want volatility. Arrows show who sells the option to whom. Schematic. — Figure 13.2. How the option in a callable bond reaches the volatility market. Investors are paid for the issuer’s call in the coupon; the issuer sells the same option to a dealer inside a cancellable swap and pays floating; the dealer sells swaptions to investors who want volatility. Arrows show who sells the option to whom. Schematic.

Leer en el capítulo →