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Quantitative Finance · Glosario

¿Qué es Fama–MacBeth regression, clustered standard errors?

También llamado: Fama--MacBeth regression · clustered standard errors

Definition 16.12 Quantitative Methods · Capítulo 16 — Linear Models under Stress

A Fama–MacBeth regression (Fama and MacBeth, 1973) runs one cross-sectional regression per period and reports the time-series mean of the slopes, with standard error their standard deviation over $\sqrt T$ . Clustered standard errors compute the sandwich variance with the scores summed within clusters (firms, or periods), allowing any correlation inside a cluster and none across clusters.

Standard errors of a panel slope when the characteristic and the residual both have a persistent firm component: only clustering by firm recovers the true sampling standard deviation (0.105); the classical, White and Fama–MacBeth standard errors understate it about fourfold. Data: the chapter’s tutorial, seeded. — Figure 16.5. Standard errors of a panel slope when the characteristic and the residual both have a persistent firm component: only clustering by firm recovers the true sampling standard deviation (0.105); the classical, White and Fama–MacBeth standard errors understate it about fourfold. Data: the chapter’s tutorial, seeded.

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